19家A股发售酒企上半年度财务报告已全部公布。
从数据分辨市场行情，整体而言，纯粮酒销售业绩增长依然具备支撑性及抗规律性，挤压式增长变成未来十年白酒行业的主旋律，过去酒企擅长的领域由高营销推广推动销售业绩增长的粗放型技巧慢慢失效，一个新的销售模式、营销渠道将逐步完善。
图话：纯粮酒财务报告详解(以中报纯利润降序排列)
挤压式发展趋势不断
从19家上市酒企的中报看来，茅台酒再一次一骑绝尘，营业收入、净利润名列前茅，其近300亿净利润超出(除五粮液、顺鑫农业外)16家白酒企业净利润总和，紧紧地站在A股白酒企业之巅。
虽然在上半年度新冠疫情黑影笼罩着下，茅台酒、五粮液、洋河酒、山西汾酒、沪州老窑、古井贡、今世缘酒等多家白酒企业皆在上半年度完成了营业收入净利润二位数增长，皇台酒业也是完成了营业收入增长179.6%，净利润增长124.62%。
除此之外，在今年的1-6月，伊力特营业收入增长个位，净利润同期相比增长了近40%，销售业绩算不上不好看；安徽省白酒企业市场竞争趋向日趋激烈，从前的徽酒老二口子窖稍显困乏；帝亚吉欧控股水井坊酒则不尽如人意。
顺利的话，金种子酒、天佑德酒、皇台酒业又做为“差班生”排到队尾，金种子酒净利润较去年有一定的下挫，为-0.55亿人民币；五度带帽的*ST皇台营业收入不够1亿人民币，净利润仅200余万元，从前的“北皇台，南茅台酒”境况一去不复返；从青青稞酒改名的天佑德酒，上半年度销售业绩有一定的有起色，净利润增长幅度超三成，做到0.99亿人民币。
强者越强、弱小越弱的羊群效应被白酒行业诠释的淋漓尽致。
但是总体来看，新冠的影响进一步存有，特别是第二季度。近年的潜力股山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒的净利润均出现少见的负增长；口子窖都是营业收入净利润各自下降了约7%和5%；天佑德酒的第二季度净利润则暴跌近400%。
武汉市京魁高新科技有限公司董事长、白酒行业投资分析师肖竹青对蓝鲸财经记者说，白酒行业已进入深层结构型的转型期，酱香型白酒类目和清香型白酒类目对浓香白酒导致巨大压挤，市场规模进一步向品牌企业集中化，行业龙头可能有着特别大的份额，白酒行业会慢慢弱化，将来白酒行业将会迎来更剧烈的竞争式市场竞争。
存量时代营销推广难
从股票去分析，一部分高增长白酒企业的可望而不可即其实难副。
以老白干酒为例子，上半年度净利润3.63亿人民币，同期相比增长近200%，看起来好像彻底未疫情冲击，且基本盘牢固更进一步一层。
据财报数据，上半年度衡水老白干接到现行政策补贴2.66亿人民币，扣非净利润事实上仅是1.54亿人民币，同期相比增长45.15%。但这一份增长也是实现在去年老白干酒的盈利低谷期以上。
2021年第一季度，老白干酒受公司所在地附近石家庄市、邢台市新冠肺炎疫情防控的危害，白酒销售终端设备遇阻，以上两个地方又都为老白干酒的核心销售市场，并对产品销售导致了一定的影响，进而牵连到了上年上半年的销售业绩。
撇开上述所说情况，老白干酒上半年的主要表现也只能是平淡无奇，在预计以内。
一起，需注意，以前靠高营销推广推动市场销售打法似乎有点吃不开了。
从中报看来，古井贡营业费用为25.95亿人民币，在其中综合性促销费为10.57亿人民币，与同时期净利润差不多，较上年同期增涨54.18%。
古井贡上半年度净利润10.99亿人民币，这就意味着，10个亿综合促销费换得11个亿净利润，这笔账是不是划得来，还是要看古井贡怎样考量。
又比如，酒鬼酒上半年度营业费用暴涨6成至5.97亿人民币，在其中促销费用3.38亿人民币，与去年同比增加翻了一番。而酒鬼酒净利润7.18亿人民币，同比增长40.68%。
以致有业内人士对蓝鲸财经新闻记者体现，过去白酒行业全攻全守的促销手段有一些销不动了。
肖竹青表明，这一现象在安徽市场更突出，餐饮渠道销售是负毛利，则在餐饮渠道，白酒企业的销售额不可以遮盖营业费用，发生负毛利的现象。也促进白酒企业转换思维，从渠道分销向社群运营和渠道营销调节。
白酒股依旧是资产避风塘
整体而言，上半年度纯粮酒上市酒企的盈利在预计以内，一部分行业龙头如沪州老窑有目共睹。
在金融市场，白酒股的抗规律性也显现出来。
尽管先前易方达曾高管增持过白酒股，但白酒股仍是易方达重仓股所持有的版块，“易方达红酒庄园”精巧绝伦。
依据招商中证白酒指数值(LOF)A2022年中报，其前十大重仓各是山西汾酒，五粮液，沪州老窑，贵州茅台集团，洋河股份，古井贡，酒鬼酒，今世缘酒，水井坊酒，口子窖，持仓比例排行11到20股票分别为：老白干酒，迎驾贡酒，顺鑫农业，金种子酒，伊力特，金徽酒，舍得酒业，天佑德酒，中芯，中国邮储银行。
除此之外，依据wind数据表明，贵州茅台集团以1933亿元的基金持股总的市值，排到基金重仓第一位。除开贵州茅台集团，股票基金前十大重仓里还有“三瓶酒”，分别是五粮液、沪州老窑和山西汾酒。
尤其是在在今年的第二季度，全部白酒板块都获得了证券基金的加配，且机构持股愈来愈向全国知名品牌集中化。
里斯战略定位咨询咨询顾问冯华青对蓝鲸财经记者说，纯粮酒二季度乏力疫情冲击比较大，关键主要原因是疫情冲击下商务接待情景大幅度下降，这种情景在疫情转好后还会快速修复，因而分辨纯粮酒增长完毕并非如此。纯粮酒因为是彻底刚需推动的类目，起码能避开现阶段国际市场不稳带来的损失，也会被看好的关键原因之一。
广科资询顶尖投资分析师沈萌对蓝鲸财经新闻记者强调，白酒板块表现的与其它板块主要表现具备相对高度关系，白酒板块表现优秀，是在别的版块状态低迷条件下。而就目前的情况看，别的版块稳步发展可能性不大，因此白酒板块的好机会依然存在。